H按與P按是香港按揭市場最常見的兩種浮息計劃：前者與銀行同業拆息掛鈎，後者與銀行最優惠利率掛鈎。截至2026年8月，滙豐、恒生及中銀香港的最優惠利率為5.00厘，渣打為5.25厘（來源：明報財經網，2026，最優惠利率報道）；以市場常見的H+1.3厘計算，H按名義息率已高於P-1.75厘的封頂位，實際利率被鎖定在3.25厘，與P按現水平相若。一般來說，預期拆息維持低位、計劃數年內還清貸款的人，選H按較著數；追求每月供款穩定、不想受拆息波動影響的人，選P按較安心。本文從計息基準、波動性、封頂機制、實際息率、現金回贈與適合人士六個維度，比較兩種計劃的分別。
H按與P按：六個維度比較總覽
比較兩種按揭，關鍵在於計息基準、現時實際息率、利率波動性、封頂機制、現金回贈與適合人士六項，這六點直接決定每月供款與長期利息支出。
| 比較維度 | H按（拆息掛鈎） | P按（最優惠利率掛鈎） |
|---|---|---|
| 計息基準 | 1個月港元銀行同業拆息（HIBOR）＋銀行息差，常見H+1.3厘 | 銀行最優惠利率（P）－銀行折讓，常見P-1.75厘 |
| 現時實際息率（2026年8月） | 按H+1.3厘約4.02厘，觸及封頂後為3.25厘 | 按P-1.75厘計約3.25厘 |
| 利率波動性 | 跟隨拆息每日浮動，供款額可逐月不同 | 跟隨P調整，變動次數較少 |
| 封頂機制 | 一般設「P-1.75厘」封頂，拆息急升時利率最多到封頂位 | 一般不另設封頂，直接跟P |
| 現金回贈 | 視乎貸款額與銀行條款，2026年市場較高者約1.4% | 與H按相若，視乎銀行與貸款額 |
| 適合人士 | 預期拆息長期偏低、計劃提早還款或轉按 | 追求供款穩定、貸款年期較長 |
從上表可見，兩者最大的分別在於「利率跟什麼走」：H按跟拆息、每日浮動，P按跟最優惠利率、調整較少。在2026年8月的息口環境下，兩者的實際按揭息率同樣約為3.25厘。
H按：拆息掛鈎的浮息選擇
H按以1個月港元拆息為基準，加上銀行釐定的息差，例如H+1.3厘。按香港銀行公會公布的數字，1個月港元拆息在2026年6月5日約為2.715厘（來源：香港經濟日報，2026，議息報道），據此H按名義息率約4.02厘，高於P-1.75厘的封頂位，實際利率因此被鎖定在3.25厘；要待拆息回落至封頂位以下，H按的實際息率才會低於P按。
優點
- 拆息處於低位時，實際利率低於P按，慳息效果明顯。
- 設有封頂機制，拆息急升時利率最多到「P-1.75厘」水平，不會無限上升。
- 銀行在推廣期一般為H按提供較進取的現金回贈吸引新客。
缺點
- 息率每日浮動，每月供款額不穩定，難以預算長期支出。
- 拆息高企時利率觸及封頂，與P按看齊，低息優勢消失。
- 條款較複雜，息差、封頂位與罰息期需要逐項問清楚。
適合人群
適合預期拆息維持低位、資金調動靈活、可能在數年內轉按或提早還款的借款人。對利率走勢有基本認識、願意承擔每月供款波動的人，選H按較能享受低息環境的紅利。
P按：最優惠利率掛鈎的浮息選擇
P按以銀行最優惠利率為基準，減去銀行折讓，例如P-1.75厘。最優惠利率由銀行按資金成本與政策方向調整，變動頻率遠低於拆息，因此P按的每月供款較容易預算。
優點
- 息率跟P調整，變動次數少，每月供款相對穩定。
- 條款簡單易明，適合不熟悉利率機制的置業者。
- 各大銀行的P屬公開數字，市場普遍知悉，容易比較。
缺點
- 拆息大幅回落時，P按未必同步受惠，低息環境下利率可能高於H按。
- P由銀行主導調整，減息時可能存在時間差。
- 一般不另設封頂，若P意外上升，息率會直接跟隨。
適合人群
適合追求供款穩定、貸款年期較長、不希望每月為息率波動而擔心的借款人。若你計劃長期持有物業、以自住為主，P按的穩定性較符合需要。
決策建議：按照你的情況選擇
H按與P按沒有必然的優劣，關鍵在於你對利率走勢的預期與還款習慣。一句總結：拆息偏低、還款期短，H按較著數；追求穩定、打算長期供款，P按較安心。可參考以下條件式建議。
- 如果你預期未來一兩年拆息維持低位甚至再跌，選擇H按；拆息低於封頂位時，H按的實際息率有機會低於P按，慳息效果較明顯。
- 如果你最在意每月供款穩定、不想每次議息後重新調整預算，選擇P按；它的利率跟P走，調整頻率遠低於拆息。
- 如果你計劃在五年內轉按或提早還款，H按的浮動特性加上封頂保障通常較靈活，但簽約前要問清楚罰息期，避免慳了息、蝕了罰息。
- 如果你的貸款額較大、重視現金回贈，應要求銀行列明回贈比例與罰息期再比較；按金融管理局規定，現金回贈超過貸款額1%的部分會被計入貸款額，影響按揭成數與壓力測試（來源：中原按揭，2026，2026年7月媒體報道總覽）。
- 如果你完全不想承擔利率風險，可考慮定息按揭：2026年滙豐銀行網站顯示，其首3年及首5年定息均為2.73厘（來源：滙豐銀行官方網站，2026，定息按揭計劃）；恒生與渣打同期亦提供相近計劃，申請期與罰息期各異，以銀行最新報價為準。
常見問題
定息按揭與H按、P按有什麼分別？
定息按揭在首3年或首5年鎖定利率，期間每月供款固定；期滿後還原為浮息，一般按H按或P按條款計算。H按與P按則全程浮動，分別只在於掛鈎基準不同。
轉按時選H按定P按要留意什麼？
轉按一般會重新提供現金回贈，比較時要將回贈減去原有計劃罰息後的淨效益一併考慮；新造按揭與轉按的息率及封頂條款可能不同，應以銀行最新報價為準。
H按的封頂位是否一定等於P按息率？
不一定。市場常見的封頂位設於P-1.75厘，若銀行日後調整P，封頂位會同步改變；部分銀行或個別計劃的封頂條款不同，一切以貸款合約為準。
壓力測試對H按與P按有沒有分別？
金融管理局要求銀行以較高利率進行壓力測試，H按與P按的測試基準相近；反而現金回贈計入貸款額會直接影響按揭成數與壓力測試結果，簽約前應確認回贈安排。
本文數據所屬年份為2026年，利率水平為2026年7至8月的市場數字，實際按揭條款以各銀行及金融管理局最新公布為準。本站比較的是按揭計劃的類型與方案，並不就個別銀行或商戶進行排名，亦不構成投資或借貸建議。
